Adevarul.ro

Banca Centrală Europeană injectează din ce în ce mai puţini bani în piaţă. Atât timp cât majoritatea ţărilor din zona euro au ieşit din recesiune, în trimestrul al treilea, preşedintele BCE este decis să reducă din stimulentele financiare.

Banca Centrală Europeană (BCE) a păstrat neschimbată dobânda-cheie de 1% pe an. În schimb, se pregăteşte pentru restrângerea împrumuturilor acordate băncilor comerciale, ca un semnal de renunţare treptată la măsurile anticriză.

Europa a ieşit din recesiune în trimestrul trei, când cele 16 ţări ale Zonei Euro au înregistrat o creştere de 0,4%, potrivit datelor oficiale prezentate în cursul zilei de ieri. Preşedintele BCE, Jean-Claude Trichet, a declarat că trebuie redus excedentul de lichiditate de pe piaţă pentru a reduce presiunile inflaţioniste, pe măsură ce economia din zona euro începe să-şi revină.

În acelaşi timp, oficialii BCE nu vor să lase impresia că se apropie momentul majorării dobânzilor. Riscul unei înăspriri a politicii monetare înainte de o decizie similară a Fed (Banca Centrală a SUA) constă în aprecierea şi mai puternică a euro în raport cu dolarul.

Până în prezent, doar Banca Centrală australiană a majorat rata dobânzii, în timp ce Fed şi Banca Angliei au anunţat că nu se grăbesc să crească preţul creditelor, pentru a susţine procesul de redresare economică.

SUA şi Japonia practică dobânzi minime

Banca Japoniei a decis creşterea ofertei de împrumuturi pe trei luni către bănci, la dobânda de 0,1% pe an, pentru a scăpa de deflaţie (reducerea preţurilor de consum).

Prognoza BCE indică o revenire pe creştere, deşi de numai 0,2% în 2010, după ce Produsul Intern Brut (PIB) s-a contractat cu 4,1% în acest an. Cele mai recente date publicate de Eurostat indică o stagnare a vânzărilor cu amănuntul în zona euro în luna octombrie, după ce înregistraseră o scădere de 0,5% în septembrie.

Rata inflaţiei pentru 2009 este prognozată la 0,4% pentru 2009 şi la 1,2% în 2010, mult sub ţinta băncii de 2%.

Această evoluţie permite menţinerea dobânzii la un minimum istoric de 1% pe termen mediu şi chiar lung. Euro s-a apreciat cu 20% faţă de dolar în intervalul februarie-decembrie, ajungând la peste 1,51 dolari pe unitate, ceea ce afectează competitivitatea exporturilor europene. Unii dintre decidenţii de politică monetară sunt îngrijoraţi că băncile au devenit prea dependente de împrumuturile ieftine acordate de BCE şi fac presiuni pentru ca aceste credite să continue.

Oficialii BCE nu vor efectua schimbări bruşte în sensul renunţării la planul de sprijin al economiei atâta timp cât ţări precum Spania se află încă în perioada de scădere a PIB, şomajul este în creştere, iar un euro prea puternic ameninţă stoparea tendinţei de revenire.