Ce valută alegem pentru creditele pe termen lung

Cele mai mari riscuri le implică o finanţare în yeni japonezi, iar euro şi francii elveţieni par să fie cele mai avantajoase monede pentru împrumuturi Riscurile valutare aferente

Cele mai mari riscuri le implică o finanţare în yeni japonezi, iar euro şi francii elveţieni par să fie cele mai avantajoase monede pentru împrumuturi

Riscurile valutare aferente finanţărilor în euro, dolari, franci elveţieni sau chiar yeni japonezi sunt ignorate de cea mai mare parte a populaţiei care se finanţează pe termen lung. În prima parte a acestui an, soldul creditelor în valută a crescut mult mai repede decât cel în lei. Totuşi, estimările privind evoluţia ratelor de schimb arată faptul că finanţările în unele valute ar putea fi mai dezavantajoase decât cele în lei.

Soldul împrumuturilor bancare în valută, acordate persoanelor fizice pe termen lung, s-a majorat, numai de la începutul anului, cu echivalentul a circa 1,4 miliarde de euro (4,5 miliarde de lei).

Pentru comparaţie, soldul creditelor acordate pe un termen de cel puţin cinci ani, în monedă naţională, a sporit cu circa trei miliarde de lei. Adică, solicitările de finanţări în valută au fost cu aproximativ 50% mai multe decât cele pentru credite în lei. Motivul principal ţine de faptul că împrumuturile acordate în monedă naţională sunt mai scumpe decât cele în valută.

Spre exemplu, datele publicate de Banca Naţională arată faptul că finanţările în lei pentru locuinţe sunt cu circa un punct procentual mai scumpe decât cele în euro. Iar în cazul creditelor pentru nevoi personale, diferenţa este mult mai mare - de aproape şapte puncte procentuale.

Avantaj pe termen scurt pentru francii elveţieni

Câştigul imediat al finanţărilor în valută comparativ cu cele în lei este mult mai evident în cazul creditelor ipotecare în franci elveţieni. În acest caz, dobânzile promoţionale pe care băncile le percep pe termen de un an pot fi mai mici chiar de 4%.

Adică mai puţin de jumătate din costul unei finanţări similare în lei. Spre exemplu, în cazul unui credit de 50.000 euro, contractat pe o perioadă de 30%, rata lunară aferentă unei dobânzi anuale de 9% se ridică la echivalentul a circa 400 euro. Pe de altă parte, în cazul unei dobânzi de 8%, rata coboară la circa 370 euro, cu nouă procente mai puţin decât în primul caz. Iar dacă dobânda scade la numai 4%, cum este cazul împrumuturilor "exotice", atunci rata lunară poate fi chiar şi cu 40% mai mică decât cea plătită pentru un credit în lei.

Yenul japonez, subevaluat comparativ cu euro

Totuşi, avantajul acestor dobânzi reduse este contrabalansat de riscul valutar. Spre exemplu, de la începutul acestui an, moneda naţională a câştigat circa 10% comparativ cu francul elveţian. Iar faţă de yenul japonez, aprecierea leului a fost de aproximativ 11%. Astfel, evoluţia din acest an reprezintă un câştig pentru persoanele care au solicitat un credit "exotic".

Pe de altă parte, mişcările viitoare ale acestor valute ar putea aduce costuri suplimentare pentru clienţii acestor finanţări. Unul dintre motivele principale pentru care riscul valutar aferent creditelor "exotice" ţine de faptul că paritatea leu/franc elveţian şi leu/yen japonez este calculată ţinând cont de evoluţia internaţională a acestor valute comparativ euro şi de cursul de schimb leu/euro.

Totuşi, pe termen lung, indicele Big Mac calculat de Economist Inteligence Unit arată faptul că francul elveţian este supraevaluat comparativ cu euro. Adică, finanţările în franci ar putea fi mai ieftine prin prisma evoluţiei cursului de schimb.

Pe de altă parte, yenul japonez este mult subevaluat faţă de euro. Adică, moneda japoneză s-ar putea scumpi, pe termen lung, cu implicaţii asupra costului creditelor.

Iar la aceste evoluţii se adaugă şi faptul că, în momentul de faţă, leul românesc este subevaluat compartiv cu euro. Astfel, chiar dacă pe termen lung, moneda naţională va continua să se aprecieze, analiştii Danske Bank (cea mai mare instituţie de credit din Danemarca) consideră că leul s-ar putea deprecia cu aproape 15% faţă de euro, respectiv cu circa 25% faţă de dolar.

Implicit, şi ratele de schimb ale francului elveţian şi yenului japonez vor creşte. Adică, avantajul creditelor exotice faţă de cele în euro sau chiar comparativ cu cele în lei va dispărea, aceste fiinaţări riscând să fie chiar mai scumpe.