Piata obligatiunilor municipale va ajunge la 20 milioane dolari

Piata obligatiunilor municipale din Romania a depasit de curand 500 miliarde lei, iar pana la sfarsitul anului va ajunge la 20 milioane dolari, potrivit analistilor. Lansate pentru prima data pe piata

Piata obligatiunilor municipale din Romania a depasit de curand 500 miliarde lei, iar pana la sfarsitul anului va ajunge la 20 milioane dolari, potrivit analistilor. Lansate pentru prima data pe piata romaneasca in anul 2001, aceste instrumente reprezinta o solutie viabila de finantare pentru administratiile publice locale, dar si un instrument avantajos de economisire pentru populatie. Avantajele investitiilor in obligatiuni municipale sunt multiple. Pe de o parte, investitorul primeste o dobanda superioara dobanzilor bancare la depozite sau cel acordate la certificatele de tezorerie. Anul trecut, aceste instrumente de investitii au adus un castig suplimentar de 4-6% fata de certificatele de trezorerie pentru populatie si de 1-3 % comparativ cu titlurile de stat destinate persoanelor juridice. "Obligatiunile Predeal emise in octombrie 2001 si rambursate in totalitate pana in aprilie 2003 au avut un randament anual in lei de 37,45%, in euro - de 16,95% si in dolari de 26,57%", ne-a declarat Viorel Udma, presedinte VMB Partners. Un alt avantaj al investitiilor in obligatiuni municipale este riscul relativ scazut, acestea fiind garantate prin puterea fiscala si de impozitare a muncipalitatii. In plus, odata listate la Bursa de Valori Bucuresti, aceste instrumente de economisire ofera investitorului posibilitatea sa isi vanda obligatiunile inainte de scadenta, primind dobanda aferenta pentru perioada in care le-a detinut. Investitorul este protejat de evolutiile imprevizibile ale inflatiei, printr-o rata a dobanzii variabila. Un alt amanunt demn de mentionat este ca dobanzile aferente obligatiunilor municipale nu sunt impozabile, in cazul persoanelor fizice rezidente. Printre avantajele obligatiunilor municipale din punct de vedere al emitentilor se numara faptul ca acestea pot fi emise fara garantii reale, asa cum se cere pentru accesul la un credit bancar. De asemenea, municipalitatea are acces la toate fondurile imprumutate din momentul contractarii acestora. In plus, costurile imprumutului obligatar sunt mai mici in comparatie cu cele ale imprumutului bancar. "Dobanda la credite este in jur de 25%, plus costuri legate de gestiunea creditului si comisioane bancare. Rata dobanzii anuale la care pot fi emise obligatiunile municipale pentru prima perioada este de 18-20%," afirma Bogdan Trandafir, sef al Departamentului de analiza financiara din BCR Securities. Pana in prezent au fost emise 18 emisiuni de obligatiuni municipale, dintre care BCR a intermediat 10, in valoare totala de 326 miliarde lei. Astfel, Grupul BCR detine o cota de piata de 62% din punct de vedere al valorii emisiunilor.