Piata obligatiunilor municipale va atinge circa 700 de miliarde de lei in 2004

Piata obligatiunilor municipale va ajunge la finele acestui an, potrivit estimarilor specialistilor, la circa 700 miliarde lei, dezvoltarea sa nefiind afectata de schimbarile electorale. "In anul 2003

Piata obligatiunilor municipale va ajunge la finele acestui an, potrivit estimarilor specialistilor, la circa 700 miliarde lei, dezvoltarea sa nefiind afectata de schimbarile electorale. "In anul 2003 fata de anul precedent piata obligatiunilor municipale a crescut, ca numar de emisiuni, cu peste 50 la suta, iar ca valoare cu peste 280 la suta. In primele cinci luni din acest an, s-au depasit ca valoare emisiunile lansate in tot anul 2002", a declarat ieri, intr-o conferinta de presa, Viorel Udma, presedintele VMB Partners, una din societatile-consultant pentru emiterea de obligatiuni de catre primarii. Argumentand necesitatea dezvoltarii acestei piete, reprezentantii companiei au dat exemplul altor state, aratand ca in SUA cladirile de tip zgarie nori, podurile suspendate, si inclusiv reconstructia "Gemenilor", sunt finantate prin emisiuni de obligatiuni municipale. Septimiu Stoica, vicepresedintele Bursei de Valori Bucuresti (BVB), este de parere ca "aceasta forma de finantare este inca insuficient folosita de primariile locale" si ca pentru incurajarea emisiunilor de obligatiuni este nevoie de stimulente fiscale, cum ar fi neimpozitarea dobanzilor sau acordarea de deductibilitati pentru sumele investite in aceste titluri. Finantarea prin imprumuturi obligatare este considerata mai avantajoasa pentru consiliile locale comparativ cu alte tipuri de finantari, in primul rand, pentru ca nu implica garantii reale, spre deosebire de creditele bancare. De asemenea, ele ofera municipalitatii acces la toate fondurile imprumutate din momentul contractarii acestora, costurile fiind mai mici in comparatie cu cele ale unui imprumut bancar. Pe de alta parte, obligatiunile municipale sunt considerate si o forma avantajoasa de economisire pentru populatie, dat fiind ca investitorul primeste o dobanda mai mare decat cea oferita de banci la depozite (16-17 la suta) sau la titlurile de stat (14-18 la suta). In plus, randamentele oferite de obligatiunile rambursate integral sunt cuprinse intre 23 si 37 la suta in lei. "Randamentul inalt este dublat de o siguranta maxima, absolut toate platile de principal (valoarea nominala-n.red.) si dobanda aferente obligatiunilor municipale efectuandu-se in termen", a declarat Viorel Udma, presedintele VMB Partners. Cele peste 20 de municipalitati care au recurs la finantarea prin imprumuturi obligatare au utilizat banii rezultati in special pentru reabilitari sau constructii de drumuri, proiecte pentru introducerea de retele de apa si gaze naturale, reabilitari de centrale termice. Modernizarea unui teatru, a unei faleze sau a unui bazin de inot sunt alte cateva dintre proiectele de investitii prin emisiuni de obligatiuni.