Fondurile mutuale vizeaza plasamentele in obligatiuni municipale si actiuni de la categoria I a Bursei

In ultimul an fondurile mutuale s-au reorientat catre plasamente in obligatiuni si actiuni cotate, in dauna certificatelor de trezorerie. "Acest lucru se datoreaza in special diversificarii ofertei

In ultimul an fondurile mutuale s-au reorientat catre plasamente in obligatiuni si actiuni cotate, in dauna certificatelor de trezorerie. "Acest lucru se datoreaza in special diversificarii ofertei prin aparitia fondurilor care investesc in actiuni cotate si cautarii de instrumente de plasament care ofera randamente mai mari. Cred ca aceste tendinte vor continua si se vor accentua", ne-a declarat Doru Puiu Tiberiu, presedintele BCR Asset Management, societate care administreaza doua fonduri deschise de investitii - BCR Clasic (lansat in august 2002) si BCR Dinamic, autorizat recent de CNVM. Analistii sunt de parere ca pe termen scurt este posibil ca instrumentele de credit oferite de banci sa-si pastreze atractivitatea. Emisiunile de obligatiuni reprezinta, de asemenea, unul dintre plasamentele care atrag atentia fondurilor mutuale. "Pentru perioada urmatoare sunt anuntate mai multe emisiuni de obligatiuni municipale, extrem de interesante pentru fondurile administrate de societatea noastra. De asemenea, este posibil sa asistam la o inviorare a pietei de capital dupa perioada de concedii", spune Puiu Tiberiu. Portofoliul BCR Clasic cuprinde certificate de trezorerie - cu o pondere de circa 55%, si obligatiuni municipale - cu o pondere de circa 35%. Dorina Josan, director operatiuni la Capital Asset Management -societate care administreaza fondurile Fortuna Classic si Fortuna Gold - crede ca, in viitorul apropiat va creste numarul fondurilor ale caror portofolii vor fi formate in majoritate din actiuni listate, obligatiuni municipale sau obligatiuni emise de societati. "Pe urmatoarele trei luni apreciez ca oportunitatile de investire sunt obligatiunile municipale si actiunile din categoria I la Bursa de Valori Bucuresti", este de parere Dorina Josan. Aceasta a adaugat ca, in ultimul an, ponderea actiunilor cotate din portofoliul de investitii al Fortuna Classic a crescut - reprezentand circa 15% din activele fondului - si, ca noutate, s-au efectuat plasamente in actiuni ale SIF-urilor. De asemenea, a crescut si ponderea in plasamentele in obligatiuni municipale. La randul sau, Iulian Panait, analist financiar la Certinvest SA - administratorul fondurilor Capital Plus, Tezaur si Intercapital - apreciaza ca "fondurile cu profil monetar, lichiditate ridicata si risc foarte scazut au tendinta de a-si majora detinerile de obligatiuni municipale in paralel cu o reducere moderata a plasamentelor in titluri de stat, decizie motivata de reducerea randamentelor acestora din urma". Obligatiunile municipale ofera o dobanda mai buna in conditii comparabile de risc, iar lichiditatea este asigurata de listarea la cota bursei de valori, spune Panait. In cazul fondurilor diversificate, Panait crede ca "probabil, in perioada urmatoare vom asista la o reducere progresiva a plasamentelor in titluri de valoare - pana la limita de 10 %, ca urmare a schimbarilor legislative - si la o crestere a investitiilor in obligatiuni si actiuni cotate." In schimb, fondurile de actiuni vor continua sa realizeze o combinatie intre plasamentele in actiuni cotate si cele in instrumente monetare, in diverse proportii in functie de strategia fiecarui administrator si de modul in care acesta reuseste sa se sincronizeze cu piata bursiera.