Cum ar arăta economia după destrămarea euro

Marile grupuri bancare analizează deja toate scenariile posibile în cazul în care zona euro se va destrăma, iar moneda unică va dispărea.

Lipsa unui plan ferm şi coordonat de combatere a crizei datoriilor de stat care ameninţă zona euro determină pieţele să rămână reticente faţă de viitorul monedei unice europene. Câţiva dintre cei mai mari jucători de pe pieţele valutare discută deschis despre ceea ce s-ar întâmpla dacă una sau mai multe ţări ar fi forţate să iasă din zona euro.

Cursul de schimb al monedei unice va cădea la paritate cu dolarul american (de la 1,34 dolari/euro), dacă Grecia ar ieşi din uniunea monetară, au anunţat economiştii ING vineri. Dacă ar avea loc o adevărată destrămare a zonei euro, iar membrii acesteia ar reveni la monedele naţionale, euro s-ar deprecia la echivalentul a 85 de cenţi americani - sub nivelul minim istoric al cursului, atins în 2001 - a declarat Mark Cliffe, director al diviziei de cercetări pentru pieţe globale.

Noile monede naţionale, în cădere liberă

Lira irlandeză şi cea italiană s-ar deprecia cu 25% în raport cu noua marcă germană, în timp ce peseta spaniolă ar pierde 50%. Cea mai lovită ar fi, bineînţeles, drahma grecească, al cărei curs ar pierde 80% în raport cu marca. Impactul destrămării asupra economiei zonei euro va fi mai puternic decât cel al colapsului Lehman Brothers asupra economiei americane, spun economiştii ING.

Aceştia au adăugat că SUA vor intra probabil într-o uşoară recesiune ca urmare a colapsului euro, care ar afecta economia mondială şi ar întări dolarul, ceea ce ar lovi exporturile americanilor. Prognoza sumbră dată de cei de la ING este doar cea mai recentă dintr-un şir de scenarii de coşmar înaintate de bănci în ultimele luni.

Luna trecută, analiştii Bank of America Merril Lynch au arătat că monedele Spaniei, Italiei, Portugaliei şi Franţei s-ar deprecia în raport cu dolarul american în cazul destrămării zonei euro, în timp ce cele ale Germaniei, Olandei şi Irlandei s-ar putea întări. Dacă doar Germania ar părăsi euro, cursul de schimb euro/dolar ar putea cădea cu 2%, după un şoc iniţial cu o depreciere mai puternică.

În cazul în care Italia, Spania sau Franţa ar părăsi zona euro, atunci moneda s-ar aprecia cu 2-3%, au spus aceştia. Credit Suisse AG şi-a anunţat luna trecută clienţii că „pieţele s-ar putea să fi intrat deja în ultimele zile ale euro aşa cum o ştim noi", în timp ce analiştii de la Nomura Securities, cel mai mare grup financiar din Japonia, au emis rapoarte în care analizează consecinţele legale ale destrămării euro.

„Cum să transformi omleta în ouă-ochiuri"

„Este ca şi cum ai încerca să transformi omleta în ouă-ochiuri", explică Phillip Vasan, directorul diviziei de prim-brokeraj a Credit Suisse. „Sunt atâţia de «dacă» în aceste analize şi nu există niciun mecanism clar care să ne ducă la un rezultat clar. Este mai multă analiză decât acţiune", explică acesta pentru „The Wall Street Journal".

În septembrie, analiştii UBS au făcut un pas înainte, arătând într-un raport de 21 de pagini că fragmentarea uniunii monetare europene ar putea duce chiar la declanşarea de războaie civile în statele europene.  „Nicio uniune monetară nu s-a destrămat fără vreun fel de guvernanţă militară sau autoritaristă sau război civil", transmite documentul.