Creşterea activităţii bursiere schimbă strategiile investitorilor

Odată cu dezvoltarea pieţei de capital, casele de brokeraj vor trebui să asigure servicii tot mai complexe

Profiturile obţinute din plasamentele bursiere se diminuează de la un an la altul, pe măsură ce piaţa românească de capital se apropie de finalizarea procesului de maturizare. Analiştii se aşteaptă ca anul 2007 să aducă o creştere a capitalizării bursiere şi, implicit, o dinamizare a tranzacţiilor. În aceste condiţii, strategiile de investiţii trebuie să devină din ce în ce mai perfomante pentru a asigura, în continuare, cel puţin aceleaşi randamente.
"Creşterea numărului de investitori va determina, practic, dinamizarea acestora. Pe de altă parte, societăţile de servicii de investiţii financiare (SSIF) vor asigura servicii tot mai complexe, determinând diversificarea strategiilor de investiţii. De exemplu, începând de anul viitor, aşteptăm punerea în practică a vânzării în lipsă şi pe piaţa acţiunilor", spune Marcel Murgoci, director de tranzacţionare la Estinvest Focşani.
Investiţia pe termen lung, pentru câştiguri cu risc redus
Deţinerea acţiunilor pe termen lung a reprezentat strategia cea mai comodă, dar şi cea mai agreată de investitorii care îşi asumă un nivel de risc mai scăzut.
"Până acum, una din strategiile potrivite pentru acţiuni a fost aceea de a cumpăra şi a deţine pe termen mediu sau lung. Pe fondul subevaluării drastice a activelor în anii 2001 - 2002, această strategie a adus randamente excelente", subliniază Cristian Tudorescu, senior analist în cadrul Vanguard. În acest an însă, în cazul investiţiilor pasive, bursa nu a mai asigurat câştiguri la fel de consistente. "Piaţa românească a acordat câştiguri şi pe o strategie pasivă, dar speculaţia în sine a asigurat câştiguri mult mai mari, de 300% - 400%", explică Marcel Murgoci. Din păcate, trendurile temporare sunt, de cele mai multe ori, greu de identificat, mai ales pe o bursă care este, încă, sensibilă la zvonuri sau la problemele politice.
Randamente bune pe bursa din Sibiu
Pe măsură ce posibilităţile de câştig se vor îngusta, va fi necesară diversificarea modalităţilor de a acţiona în piaţă. "Astfel, vom vorbi din ce în ce mai mult de utilizarea instrumentelor derivate pentru acoperirea riscului sau pentru amplificarea riscului şi a rentabilităţii", este de părere Tudorescu. Analiştii spun că Bursa Monetar-Financiară şi de Mărfuri din Sibiu (BMFMS) va fi tot mai exploatată, tocmai pentru că, deocamdată, piaţa este mică iar numărul investitorilor - destul de redus. "În aceste condiţii, cei care aleg piaţa la termen pot obţine randamente foarte bune. Prin arbitraj, de exemplu, s-a ajuns şi la câştiguri de 60% în două luni", susţine Murgoci. Strategiile care pot fi aplicate pe piaţa derivatelor (tradingul activ, arbitrajul, vânzarea în lipsă, hedgingul) necesită însă mai mult timp din partea investitorilor. "Urmărirea atentă a pieţei derivatelor poate aduce câştiguri substanţiale, având drept sprijin în special analiza tehnică a graficelor de evoluţie. Însă, dacă timpul nu permite investitorului să urmărească în mod curent piaţa, tradingul activ pe piaţa derivatelor nu este recomandat, pentru că aşa cum se poate dubla, la fel de bine se poate pierde suma imobilizată", atrage atenţia reprezentantul Vanguard.

Ce va conta în alegerea strategiei de investiţii:
- suma pe care este dispus să o aloce cumpărării de acţiuni. În cazul unor investiţii consistente, brokerii recomandă diversificarea portofoliului
- timpul pe care îl are la dispoziţie pentru a se implica în activitatea bursieră. Cei care speculează oportunităţile de moment au mai mult timp la dispoziţie pentru a urmări "mişcările" din piaţă, în timp ce mulţi dintre cei care aleg strategiile pe termen lung nu sunt permanent conectaţi la realităţile bursiere
- gradul de risc pe care şi-l poate asuma. Cei care preferă creşteri mai mici şi, implicit, riscuri mai mici, adoptă strategii pe termen lung, speculaţiile constituind domeniul celor care sunt dispuşi să rişte, mizând pe creşteri sau scăderi de moment.