Adevarul.ro

Potrivit cotidianului britanic „Financial Times“, de-a lungul ultimelor 18 luni, printre posibilele măsuri de salvare a Greciei, a fost şi aceea de a emite obligaţiuni pe care să le garanteze cu cele 111,5 tone de aur existente în rezerva băncii centrale.

Mult discutată de economişti (ca alternativă la vânzarea unor insule sau privatizarea unor companii de stat), emisiunea de obligaţiuni garantate cu aur a ieşit din discuţie deoarece valoarea rezervelor de metal preţios era mult prea mică faţă de nevoile de finanţare ale Greciei pe termen scurt.

Aurul din rezervele Băncii Centrale poate da o gură suplimentară de oxigen Italiei

Ideea a fost repusă în discuţie însă când şi Italia s-a confruntat cu pieţele. Mai ales că, în cazul acesteia, chiar părea o soluţie viabilă: în rezervele Băncii Centrale a Italiei sunt peste 2.451 de tone de aur, cu o valoare de piaţă de peste 100 de miliarde de euro. Pusă gaj, această rezervă ar fi putut atrage lejer finanțare de peste 500 de miliarde de euro. Suficient pentru a acoperi cele 498 de miliarde de euro reprezentând obligaţiile scadente până în 2014. Şi asta la dobânzi cu mult sub nivelul de 7% la care Italia se împrumută acum – când investitorii iau în calcul și pericolul intrării în incapacitate de plată.
Dobânzile cerute Italiei ar scădea pentru că, atunci când investitorii ar primi garanţia că măcar o parte din valoarea respectivelor titluri este acoperită (în cazul unei intrări parţiale în incapacitate de plată), nu ar mai include în preţ un risc la fel de mare. Asta ar reduce presiunea pusă de nevoia refinanţării datoriei publice.

Citeşte mai multe despre cum poate fi folosit aurul pentru a garanta obligaţiunile europene, pe Forbes.ro

10.800 de tone de aur sunt o garanţie suficientă pentru orice potenţial investitor în obligaţiuni suverane europene

În seifurile băncilor centrale din zona euro şi în seiful BCE există aproximativ 10.800 de tone de aur (în valoare de 544 de miliarde de euro). Mai mult decât suficient pentru a garanta o eventuală emisiune de obligaţiuni comune, prin care s-ar putea strânge, relativ uşor, până la 2.000 de miliarde de euro (asta luând în calcul un nivel al garanţiei de 20% din valoarea împrumutului).

Citeşte despre aur ca ultim reper în bula datoriilor publice pe Forbes.ro

O sumă suficientă, dacă nu pentru a salva Europa, cel puţin pentru a detensiona semnificativ pieţele. Un prim mare avantaj adus de astfel de titluri este dat de protecţia automată a valorii plasamentului făcut de investitor, indiferent de direcţia în care se mişcă economia.

Astfel, în cazul în care criza se agravează, amplificând temerile că statele nu-şi vor mai putea plăti datoriile, am asista la o creştere a cererii de investiţii în aur şi în instrumente financiare care au la bază acest activ de refugiu. În consecinţă, cererea de obligaţiuni garantate cu aur, emise de europeni, va creşte, uşurând refinanţarea.

Garanţia oferită de aur poate readuce încrederea pieţelor

În cazul în care criza s-ar calma, iar investitorilor le-ar reveni apetitul pentru risc, bondurile garantate cu aur tot atractive ar rămâne dată fiind atât siguranța pe care o dau, cât și lichiditatea sau randamentele oferite.

Află aici de ce etalonul aur este mai mult decât oricând un element de extremă actualitate

Asta ar aduce echilibru şi încredere în pieţe, într-un context în care, până la urmă, criza datoriilor suverane din Europa este – înainte de orice altceva – o criză de încredere. Iar cu certitudinile oferite de metalul preţios s-a câştigat întotdeauna atenţia creditorilor.

Află aici când a folosit Franţa ultima oară aurul din rezerve pentru a-şi garanta obligaţiunile suverane