Mugur Isarescu afirma ca economia se afla in triunghiul Bermudelor: au crescut creditele, salariile si arieratele

* In septembrie-decembrie ne asteapta o bula inflationista * Pentru a atenua dezechilibrele din economie, BNR - nevoita sa traga din nou de parghiile monetare: revine la pozitia de cumparator de valuta

Amanarea masurilor de reforma a adus Banca Nationala in situatia delicata de a apela din nou la parghiile monetare pentru a atenua derapajele din economie. "Nu ne putem permite sa lasam aceste dezechilibre sa se dezvolte intr-un an preelectoral. Am fi preferat si noi sa avem mai multe reforme structurale, pentru ca la acestea nu exista alternativa, oricat de bune ar fi politicile monetare", a declarat ieri, intr-o conferinta de presa, guvernatorul BNR, Mugur Isarescu. El a afirmat ca "Romania se afla intr-o triada nesustenabila din punct de vedere economic: cresterea rapida a creditului neguvernamental, cresterea salariilor peste productivitate si cresterea arieratelor" si a adaugat ca "acest triunghi nu este doar generator de riscuri, ci si de dezechilibre". Pentru a crea tabloul complet al dezechilibrelor, Isarescu a mai punctat si faptul ca intrarile de capital au fost mai mici in prima jumatate a anului - Romania fiind subfinantata - iar cresterea importurilor a depasit-o sensibil pe cea a PIB. Acestea fiind datele problemei, guvernatorul BNR a anuntat public, pentru prima data, masurile de politica monetara "proactive" decise de Consiliul de Administratie cu o zi in urma. "S-a decis ca BNR sa ramana cumparator net de valuta pentru cresterea rezervei valutare in vederea consolidarii credibilitatii externe a Romaniei", a afirmat oficialul BNR. Prin aceasta decizie, BNR urmareste, pe de-o parte, atingerea unui nivel optim al rezervelor valutare - ce trebuie sa acopere echivalentul a 4-6 luni de importuri - iar pe de alta domolirea importurilor, prin cumparari de valuta de pe piata. "Am revenit pe pozitia clara de cumparator de valuta", a recunoscut Isarescu, adaugand ca, din a doua jumatate a lunii iulie si pana in prezent, BNR a cumparat circa 300 de milioane de euro. Problema esentiala pe care o are de rezolvat BNR este, insa, cum sa "adune" cat mai multa valuta din piata fara a incuraja deprecierea monedei nationale, fapt ce ar afecta inflatia. "Majorarile anuntate deja la pretul energiei vor crea o bucla de crestere a preturilor in septembrie-decembrie ceva mai mare decat in lunile anterioare, dar credem cu tarie ca obiectivul de inflatie pentru acest an (14 la suta) va fi atins prin combinarea politicilor monetare cu cele fiscale si de restructurare. In plus, pana acum ne-am situat cu doua puncte procentuale sub program", a spus Isarescu. Cum ramane insa cu efectele pe care noua politica a BNR - de cumparator net de valuta - le va avea asupra cursului monedei nationale si indirect asupra inflatiei? "In asta consta reglajul fin al politicii monetare. Nu dorim sa dezechilibram piata. Vom gasi mijloace si tehnici pentru a pastra echilibrul", a spus Isarescu, dand de inteles ca BNR este pregatita sa faca si alte ajustari daca ar fi nevoie. Sa nu uitam ca BNR trebuie sa duca o politica de intarire (apreciere) a leului in termeni reali, tinta pentru acest an fiind deja revizuita o data. Guvernatorul BNR a recunoscut ca, daca dezechilibrele din economie se vor mentine, BNR este pregatita sa ia si alte masuri. "De exemplu, daca vom constata o crestere a creditelor neperformante, vom intari monitorizarea", a adaugat oficialul BNR.