Leul va evolua sub semnul inflaţiei

Moneda europeană ar putea să crească faţă de cea românească dacă inflaţia lunară pe ianuarie va fi mai mare de 1%. După o perioadă agitată pe piaţa interbancară, analiştii spun că,

Moneda europeană ar putea să crească faţă de cea românească dacă inflaţia lunară pe ianuarie va fi mai mare de 1%.

După o perioadă agitată pe piaţa interbancară, analiştii spun că, în această săptămână, evoluţia cursului de schimb va fi marcată de ştirea privind nivelul ratei inflaţiei pentru luna ianuarie. Ştirea va fi difuzată în cursul zilei de mâine, când va fi anunţată şi noua structură a coşului de consum al populaţiei. Dacă inflaţia lunară va depăşi 1%, leul ar putea să se deprecieze. În schimb, un semnal pozitiv, cu o inflaţie lunară de sub 0,9%, va spori încrederea în moneda naţională, ceea ce va conduce la o apreciere a leului în raport cu principalele valute.

Cursul de referinţă afişat de Banca Naţională săptămână trecută reflectă o depreciere leului în raport cu euro. Dacă luni, 4 februarie, paritatea cursului era de 3,6095 lei/euro, la finalul săptămânii (vineri, 8 februarie), aceasta ajunsese la 3,6760 lei/euro.

În ciuda tendinţei de depreciere, analiştii nu s-au arătat prea îngrijoraţi, susţinând că leul a evoluat în ton cu celelalte monede din zona Europei Centrale şi de Est. "Leul a pierdut cel mai puţin comparativ cu restul monedelor din zonă", au afirmat analiştii citaţi de agenţiile de presă.

Situaţia a evoluat diferit pe piaţa interbancară, unde fluctuaţiile cursului de schimb au fost de amploare. "A fost o săptămână în care cursul de schimb a fost extrem de volatil, cu mişcări haotice", au precizat la unison dealerii. Ioan Bârle, dealer-şef al Băncii Transilvania, a precizat că evoluţia leului a fost influenţată de tranzacţiile de pe pieţele vecine, care sunt mai agitate.

"Forintul, în special, are mişcări mai mari de depreciere, dar şi zlotul pierde teren în faţa euro", spune Bârle. La rândul său, Narcis Noaghea, dealerul Băncii Comerciale Române, susţine că evoluţia leului a fost influenţată de situaţia similară a valutelor statelor emergente din regiune, precum şi de lichiditatea limitată din piaţă".

Volatilitate mai mică săptămâna aceasta

În ceea ce priveşte evoluţia cursului de schimb în această săptămână, "acesta va fluctua între 3,65 şi 3,72 leu/euro", spune Cătălin Măciucă, dealer la MKB Romexterra Bank. "Totuşi, nu pot să fiu categoric în această privinţă. Va depinde foarte mult de datele privind inflaţia în luna ianuarie şi de cum va fi primită această ştire în piaţă". În opinia acestuia, am putea asista la o mişcare violentă pe cursul de schimb, mâine, odată cu prezentarea datelor privind inflaţia, de către Institutul Naţional de Statistică.

Vor fi ordine masive de vânzare a valutei

O rată lunară a inflaţiei de peste 1% va duce la scăderea încrederii în leu, ceea ce va provoca o depreciere a monedei naţionale. În schimb, un nivel de 0,8% sau chiar mai puţin va reprezenta un semnal pozitiv. În aceste condiţii, încrederea în leu a revenit, şi atunci moneda naţională se va aprecia. Reprezentantul MKB Romexterra consideră că 3,72 lei/euro va fi nivelul maxim pe care cursul de schimb îl va atinge săptămâna aceasta.

El este de părere că dincolo de acest prag vor vedea ordine masive de vânzare de valută, pentru că, la un astfel de nivel, jucătorii de pe piaţă vor fi interesaţi să vândă. Astfel că vom asista la o scădere a cursului de schimb şi o apreciere a monedei naţionale.

"Totuşi, nu cred că vom depăşi nivelul de 3,7 lei/euro. Doar o conjunctură internaţională ar putea conduce la depăşirea acestui prag", a ţinut să precizeze Măciucă. Este vorba despre o depreciere puternică a forintului unguresc, eventual chiar şi a zlotului.

Totuşi, dealerul spune că deşi corelaţia între monedele din zona Europei Centrale şi de Est s-a reluat, la o paritate a cursului de schimb de 3,72 leu/euro, aceasta se va "rupe" din nou. Ceea ce înseamnă că rata de schimb a leului va staţiona, în timp ce restul monedelor din zonă vor continua să se deprecieze.

"Nu este exclusă nici inversarea trendului în cazul leului, dar va depinde foarte mult de modul în care vor fi primite datele privind inflaţia. Nimeni nu poate să spună cu exactitate ce se va întâmpla. În orice caz, mă aştept la o volatilitate mai mică pe piaţa interbancară, declară Măciucă.

BNR nu mai pare interesată de sterilizare

Banca Naţională ne-a obişnuit în ultima perioadă cu acţiuni repetate de sterilizare a excesului de lichitate de pe piaţă. Totuşi, în condiţiile actuale, în care dobânzile pe pieţele interbancare sunt ridicate, banca centrală nu mai are niciun interes să intervină, pentru a scoate din piaţă leii în exces.

"BNR nu şi-a arătat intenţia de a mai atrage lei de pe piaţă pentru că nu are interes în condiţiile în care dobânzile interbancare la depozitele pentru o zi, de tip overnight, sunt de circa 11% pe an, cu mult peste nivelul dobânzii de politică monetară de 9% pe an", spune Ioan Bârle. Dealerii au remarcat că, pe piaţa monetară, ratele dobânzilor la depozitele cu scadenţă la o zi au urcat semnificativ, de la 9,5-10,5% la 12-13% - acesta fiind cel mai ridicat nivel consemnat în ultima perioadă.

3,72 lei/euro reprezintă cotaţia maximă la care se aşteaptă dealerii pieţei interbancare să ajungă cursul valutar în această săptămână